炒股实盘配资 开源证券:华润啤酒(00291)高端化战略成效显著 利润持续释放 首予“增持”评级

发布日期:2024-10-03 22:11    点击次数:121

炒股实盘配资 开源证券:华润啤酒(00291)高端化战略成效显著 利润持续释放 首予“增持”评级

近日,东莞市城管委办公布了今年4月“最脏乱差”榜单,共有5个镇被点名。其中,桥头镇岭头村被评为“最脏乱差”村(社区);石碣镇水南村月云东路被评为“最脏乱差”道路;厚街镇虹桥农贸市场、凤岗镇竹尾田村凤岗36号公厕、企石镇企石09垃圾转运站被评为“最脏乱差”市场(含公厕、垃圾转运站)。

开源证券发布研究报告称,首次覆盖华润啤酒(00291),给予“增持”评级,预计公司2024-2026年实现归母净利润59.90、66.95、73.52亿元,对应EPS为1.85、2.06、2.27元,高端化战略成效显著,利润持续释放,公司估值处理历史较低分位。公司作为国内最大的啤酒龙头,收购喜力中国区资产后高端化加速推进。

行业方面,2016年以来国内啤酒需求逐渐趋稳,告别高歌猛进拼抢销量的扩张时代,龙头份额逐渐集中,啤酒行业呈现区域割据的市场格局,行业开始步入了以经营提效和结构升级为主的高质量发展阶段。从供给来看,一方面存量竞争下格局稳固且逐渐改善,龙头关厂提效,中小啤酒厂退出市场,行业产能包袱出清;另一方面伴随啤酒消费升级、年轻消费群体崛起,高端啤酒市场持续扩容,龙头纷纷主动推进产品高档化,行业整体利润提速释放。

公司方面,发展一直围绕“3+3+3”战略布局展开,确定了3个发展阶段、成为世界一流啤酒企业的宏伟目标。公司已经完成了第一和第二阶段任务,即第一阶段的去包袱(关厂优化产能和精简队伍)、强基础(产品质量提升和创新+执行力提升等)、蓄能量(联姻喜力,推进4+4品牌矩阵建设),第二阶段的战高端(高端销量接近最大竞品)、提质量(运营质量再次升级)、增效益(产能提效+管理优化+财务转型,全面提升盈利能力)。

华润啤酒当前正向第三个阶段迈进,即赢高端(高端市场规模超过所有竞品)、双对标(与海内外一流啤酒公司进行“双对标”)、做一流(实现市值与利润的“双超越”,成为世界一流)。当前公司继续打造喜力、纯生等重量级大单品,推进产品高端化;组织二次再造、打通产销环节,降低运营费用;优化全国产能布局、提升经营效率,全方位向世界一流啤酒企业迈进。